政策支持,迎来机遇。5月21日中央专题会议明确将重大农业节水工程放在第一位,政策利好必将推动节水农业进入新一轮快速发展期。到2015年,水肥一体化推广总面积达到8000万亩,新增推广面积5000万亩,带动水溶肥需求增长500万吨。其中,玉米1500万亩,小麦500万亩,马铃薯500万亩,棉花500万亩,蔬菜800万亩,果树1000万亩,其它农作物200万亩。实现节水50%,节肥30%,粮食作物增产20%,经济作物节本增收600元。

国内要保障食品安全,首先需要从源头进行把控。农产品的质量不安全的原因主要由于农民用药用肥不科学。据统计,中国每年农业生产大概消耗1亿吨的化肥,等于每5斤粮食就要使用1斤化肥,超出了国际公认安全线的一倍左右。国内每年使用130万吨农药,是国际平均水平的2.5倍。目前我国农业环境问题非常突出,农业生态系统退化已经非常严重。据统计,中国近十年来湿地面积减少了340万公顷,土壤盐质化的面积达到了1.8亿亩,90%的天然草原出现不同程度的退化,北方草原的平均超载率也在36%,每年水土流失损失的耕地在100万亩左右。化肥和农药的使用导致土壤的残留物超标,包括重金属、有机物农药的超标大概为20%。

随农村土地流转和农业规模化、集约化的发展,水肥一体化设施的普及,水肥一体化,是发展现代农业的战略选择。近年,硝基复合肥、尿素硝铵溶液(UAN)、硝酸铵钙等水溶性良好的氮肥产品成为市场追捧。我国氮肥产量很大,总用量3500万吨左右。但品种单一,大多是尿素。尿素不易被土壤吸附,撒施容易随水淋失,造成氮肥利用率很低。水肥一体化是利用管道灌溉系统,将肥料溶解在水中,同时进行灌溉与施肥,适时、适量地满足农作物对水分和养分的需求,实现水肥同步管理和高效利用的节水农业技术。

不过,由于水肥一体化产业前景较好,国内近年也纷纷上马相关项目,统计的产能也呈现过剩态势,如同常规复合肥乱战格局,只有质量好、品牌好、营销好的企业才能盈利较佳。另外,限制我国水溶肥料发展的因素有标准还有待完善、基础原料缺乏,如缺聚磷酸铵、尿素硝铵溶液等。颗粒复合肥可以享受运输、税收、原材料等方面的补贴或优惠,而水溶性复混肥则享受不到。另外,高价格、新用法增加了推广的难度。随着简单、实用、价廉、高效的施肥方法的示范推广,中国水溶肥未来前景光明。

投资建议。A 股市场涉及水溶肥的主要上市公司包括: 金正大(002470.SZ)、芭田股份(002170.SZ)、新都化工(002539.SZ)。其中金正大,估值相对低,前期公告的股权激励方案,把14-17年利润复合增长28%作为行权条件之一,彰显公司对利润增长的信心;其次,公告与国外一些巨头尤其是世界技术优的以色列合作水溶肥,未来不排除进军国外的可能;第三,今年会新增50万吨水溶肥产能,将利用以往缓控肥积累的可靠口碑进行深度营销。